Améliorer votre portefeuille avec Alpha et Bêta Lorsqu'un investisseur sépare un portefeuille unique en deux portefeuilles, un portefeuille alpha et un portefeuille bêta, il ou elle aura plus de contrôle sur l'ensemble des risques auxquels il ou elle est exposée. En choisissant individuellement votre exposition à l'alpha et à la bêta, vous pouvez améliorer les rendements en maintenant systématiquement les niveaux de risque souhaités dans votre portefeuille global. Lisez la suite pour savoir comment cela peut fonctionner pour vous. Avant de commencer, vous aurez besoin de comprendre quelques termes clés et concepts, à savoir alpha, bêta, le risque systématique et le risque idiosyncratique. Bêta - Le rendement généré à partir d'un portefeuille qui peut être attribué aux rendements globaux du marché. L'exposition au bêta est équivalente à l'exposition au risque systématique. L'alpha est la partie d'un rendement de portefeuille qui ne peut être attribuée aux rendements du marché, et est donc indépendante des rendements du marché. Alpha - Le retour généré basé hors du risque idiosyncrasique. Risque systématique - Risque lié à l'investissement dans un titre sur le marché. Le niveau de risque systématique qu'une sécurité individuelle possède dépend de la corrélation avec le marché global. Ceci est quantitativement représenté par l'exposition bêta. Risque idiosyncratique - Risque lié à l'investissement dans un seul titre (ou classe d'investissement). Le niveau de risque idiosyncratique que possède une sécurité individuelle dépend fortement de ses propres caractéristiques uniques. Ceci est quantitativement représenté par l'exposition alpha. (Note: Une position alpha unique a son propre risque idiosyncrasique.) Lorsqu'un portefeuille contient plus d'une position alpha, le portefeuille reflètera alors chaque risque idiosyncratique des positions alpha collectivement.) Cadre alpha-bêta Cette mesure des rendements du portefeuille est appelée alpha - Bêta. Une équation est dérivée avec une analyse de régression linéaire en utilisant le retour des portefeuilles par rapport au retour du marché sur la même période de temps. L'équation calculée à partir de l'analyse de régression sera une équation de ligne simple qui correspond le mieux aux données. La pente de la ligne produite à partir de cette équation est les portefeuilles bêta, et l'intersection y (la partie qui ne peut pas être expliquée par les rendements du marché) est l'alpha qui a été généré. Pour en savoir plus, reportez-vous à la section Bêta: Mesurer les fluctuations des prix.) Le composant d'exposition bêta Qu'est-ce qu'un portefeuille qui est constitué de multiples actions aura intrinsèquement une certaine exposition bêta. L'exposition bêta à un titre individuel n'est pas une valeur fixe sur une période donnée. Cela se traduit par un risque systématique qui ne peut être maintenu à une valeur stable. En séparant la composante bêta, un investisseur peut conserver un montant réglé de l'exposition bêta en fonction de sa propre tolérance au risque. Cela contribue à améliorer les rendements du portefeuille en produisant des rendements de portefeuille plus cohérents. Alpha et bêta exposent les portefeuilles au risque idiosyncrasique et au risque systématique, respectivement, cependant, ce n'est pas nécessairement une chose négative. Le degré de risque auquel un investisseur est exposé est corrélé au degré de rendement potentiel qui peut être attendu. Renseignez-vous sur le risque dans la façon dont votre portefeuille est risqué. Personnaliser la tolérance au risque et déterminer le risque et la pyramide des risques. Comment choisir l'exposition Avant de pouvoir choisir un niveau d'exposition bêta, vous devez d'abord choisir un indice qui, selon vous, représente le marché global. Le marché boursier global est habituellement représenté par l'indice SampP 500. Il s'agit de l'indice le plus couramment utilisé pour mesurer le mouvement du marché et offre une grande variété d'options de placement. Si vous sentez que le SampP 500 ne représente pas exactement le marché dans son ensemble, il existe de nombreux autres index que vous trouverez qui peuvent vous convenir mieux. Cependant, il existe une limite, car de nombreux autres indices n'ont pas la grande variété d'options d'investissement que le SampP 500 fait. Cela limite généralement les individus à l'aide de l'indice SampP 500 pour obtenir l'exposition bêta. Maintenant, vous devez choisir un niveau souhaité d'exposition bêta pour votre portefeuille. Si vous investissez 50 de votre capital dans un fonds d'indice SampP 500 et que vous conservez le reste en espèces, votre portefeuille a une bêta de 0,5. Si vous investissez 70 de votre capital dans un fonds SampP 500 Index et conservez le reste en espèces, votre bêta de portefeuille est de 0,7. C'est parce que le SampP 500 représente le marché global, ce qui signifie qu'il aura une bêta de 1. Choisir une exposition bêta est hautement individuel, et sera basé sur de nombreux facteurs. Si un gestionnaire était comparé à une sorte d'indice de marché. Ce gestionnaire aurait probablement opter pour avoir un niveau élevé d'exposition bêta. Si le directeur visait un retour absolu. Il ou elle serait probablement opter pour avoir une exposition bêta plutôt faible. Moyens d'obtenir l'exposition bêta Il existe trois façons fondamentales d'obtenir une exposition bêta: acheter un fonds indice. Acheter un contrat à terme ou acheter une combinaison d'un fonds indiciels et de contrats à terme. Chaque option comporte des avantages et des inconvénients. Lors de l'utilisation d'un fonds indiciel pour obtenir une exposition bêta, le gestionnaire doit utiliser une grande quantité d'argent pour établir le poste. L'avantage, cependant, est qu'il n'y a pas d'horizon temporel limité sur l'achat d'un fonds indice lui-même. Lors de l'achat de contrats à terme sur indice pour obtenir une exposition bêta, un investisseur n'a besoin que d'une partie de l'encaisse pour contrôler la même position de taille que l'achat de l'indice lui-même. L'inconvénient est qu'il faut choisir une date de règlement pour un contrat à terme et ce chiffre d'affaires peut créer des coûts de transaction plus élevés. (Pour en savoir plus sur les indices dans Index Investing.) Composant Alpha Pour qu'un investissement soit considéré comme pur alpha, ses rendements doivent être complètement indépendants des rendements attribués à la bêta. Certaines stratégies qui illustrent la définition de l'alpha pur sont des choses comme: l'arbitrage statistique. Les stratégies de couverture neutres en actions, la vente de primes de liquidité sur le marché des titres à revenu fixe, etc. Certains gestionnaires de portefeuille utilisent leurs portefeuilles alpha pour acheter des actions individuelles. Cette méthode n'est pas pure alpha, mais plutôt la compétence des gestionnaires dans la sélection de l'équité. Cela crée un retour alpha positif, mais c'est ce qu'on appelle alpha taché. Il est entaché en raison de l'exposition bêta corrélative qui va de pair avec l'achat de l'équité individuelle, ce qui maintient ce retour d'être pure alpha. Les investisseurs individuels qui tentent de reproduire cette stratégie trouveront que le dernier scénario de production d'alpha altération est la méthode préférée d'exécution. Cela est dû à l'incapacité d'investir dans les fonds gérés par des professionnels et privés (casuellement appelés hedge funds) qui se spécialisent dans les stratégies alpha pur. (Pour en savoir plus sur les fonds spéculatifs, voir Introduction aux fonds de couverture - Première partie. Deuxième partie et Un bref historique du fonds de couverture) Il ya un débat sur la façon dont ce portefeuille alpha devrait être attribué. Une méthodologie précise qu'un gestionnaire de portefeuille devrait faire un pari alpha important avec le capital de portefeuille alpha mis de côté pour la génération alpha. Cela entraînerait l'achat d'un investissement individuel unique et il utiliserait la totalité du capital fixé dans le portefeuille alpha. Il y a cependant une certaine dissidence entre les investisseurs, parce que certains disent qu'un seul investissement alpha est trop risqué et qu'un gestionnaire devrait détenir de nombreuses positions alpha pour la diversification des risques. (Gardez la lecture de l'alpha dans la compréhension des mesures de volatilité.) Mettre tout cela ensemble Certains pourraient se demander pourquoi vous souhaitez avoir une exposition bêta dans un portefeuille. Après tout, si vous pouviez pleinement investir dans des sources alpha pur et vous exposer uniquement aux rendements non corrélés par l'exposition au risque idiosyncrasique pur, wouldnt vous le faire La raison réside dans les avantages de capter passivement les gains à long terme qui ont historiquement eu lieu avec Bêta exposition. Afin d'avoir plus de contrôle sur le risque total auquel un investisseur est exposé dans un portefeuille global, il ou elle doit séparer ce portefeuille en deux portefeuilles: un portefeuille alpha et un portefeuille bêta. De là, l'investisseur doit décider quel niveau d'exposition bêta serait le plus avantageux. Le capital excédentaire de cette décision est ensuite mis à profit dans un portefeuille alpha séparé pour créer le meilleur cadre alpha-bêta. Stratégies d'actions d'Alpha: Les stratégies statistiques sont utilisées pour générer des signaux de négociation d'actions - à long et à court terme - avec l'objectif D'atteindre des rendements supérieurs à la moyenne et un Alpha positif. Alpha est un moyen courant de mesurer la performance d'une stratégie de négociation en termes de rendement ajusté au risque supérieur à un indice de référence ou d'un investissement sans quotes-parts. Alpha Stock Strategies peut périodiquement calculer et publier Alphas par rapport au marché (indice SampP500) ou à d'autres référentiels appropriés, tels qu'un indice de couverture de hedge funds à long terme. Dans notre stratégie, la réversion moyenne est combinée avec un certain nombre d'autres déclencheurs statistiques. Les positions longues et courtes sont prises dans une variété de stocks liquides sans contrepartie d'un indice de référence du marché. En conséquence, cette stratégie peut avoir une exposition longue ou courte nette, ou être naturellement équilibré si le nombre de positions courtes et longues est le même. Archives de catégorie: Stratégies d'options Les stratégies d'options fournissent la versatilité incroyable pour des commerçants dans chaque situation de marché. Contrairement à la négociation d'actions traditionnelles, qui vous limite à aller longtemps ou à court les actions sous-jacentes, le trading d'options permet aux investisseurs de créer des stratégies stratégiques et ciblées qui profitent de plusieurs changements du marché en même temps. Les stratégies d'options peuvent être mises en place pour tirer profit des tendances boursières ou baissières ainsi que des marchés latéraux ou à faible volatilité. Dans chaque situation de trading, vous devez déterminer ce que vous voulez accomplir, quel type d'option vous voulez utiliser un appel ou un put et si les conditions exigent l'achat, la vente ou une combinaison de différents contrats. Ces guides gratuits offrent une approche étape par étape pour choisir la stratégie optimale sur n'importe quel marché. Guide des options Stratégies Condor de fer: Dans la vidéo de ce soir, je veux parler de nos deux types de transactions de clôture et de haies que nous avons faites ici aujourd'hui, le lundi 16 mars. Nous avons donc fait un commerce de clôture. Nous avons réellement classé cette catégorie, ou je l'ai catégorisée vraiment, comme un commerce de couverture parce que nous n'avons pas fini de fermer Condor de fer: Dans la vidéo de ce soir, je veux passer en revue tous les métiers que nous avons fait pour lundi 20 avril. Nous avons eu seulement deux nouveaux métiers aujourd'hui, un commerce d'ouverture dans FXI et puis aussi un commerce de bénéfice que nous avons obtenu dedans dans IBM. Laisse passer en premier le commerce en FXI. Et nous avons ajouté la volatilité Sell volumineux: Ce soir, allaient passer en revue tous les métiers que nous avons fait pour aujourd'hui, le mardi 14 octobre, ainsi que de couvrir à nouveau les métiers que nous avons fait le lundi 13. J'ai effectivement fait cette vidéo, et je sais que le courrier électronique est sorti, mais YouTube n'a pas complètement traiter cette vidéo, calendrier hellip Call se propage: Ce soir, je veux passer en revue tous les métiers que weve fait aujourd'hui pour le mardi 30 décembre . Seulement un jour de négociation de plus jusqu'à la fin de l'année qui est juste fou de croire, mais nous étions assez actifs aujourd'hui et a fait un couple des choses que nous avons l'intention de doinghellip métiers baissiers: Aujourd'hui, allaient aller sur tous les métiers Oui, tous les métiers que nous avons faits aujourd'hui. Je sais qu'il y avait beaucoup d'entre eux et je sais que les gens m'ont envoyé un e-mail d'avant en arrière parce que c'est probablement l'un des jours les plus occupés que nous avons eu dans le dernier couple de commerce de gains: Aujourd'hui, je vais changer les choses. J'ai décidé d'enregistrer cette vidéo avant l'ouverture du marché le vendredi 24, donc ce sont en fait les alertes d'hier. Mais la raison pour laquelle je veux le faire aujourd'hui, c'est parce que maintenant, lorsque ces deux sociétés de Microsoft et Shellip Ratio se sont répandues: Ce soir, nous allions examiner tous les métiers que nous avons faits pour le mercredi 7 janvier. C'était une jolie journée active, et nous avons fait quelques nouveaux métiers qui allaient parler de ce que nous n'avons pas obtenu dans un moment. En particulier, allaient parler d'un back-ratio spreadhellip Commerce des options de revenus: Dans cette vidéo, nous voulons examiner plus précisément le nouveau commerce des bénéfices que nous avions dans BBBY. Aujourd'hui, c'est le 8 janvier. Nous avons eu deux commandes qui sont passées par le marché, une ouverture et une fermeture. Rapidement juste pour couvrir le commerce de clôture, nous avons racheté notre appel de crédit FXE spread that wehellip Condor de fer: Aujourd'hui, allaient passer en revue tous les métiers que nous avons fait le mardi 4 novembre, Jour des élections, alors j'espère que vous avez sorti Il y avait une chance de voter qui est toujours important à faire aujourd'hui. En ce qui concerne les métiers que nous avons eu aujourd'hui, nous avions deux ordres d'ouverture et les ajustements condor de fer à bouclier: Ce soir, allaient passer en revue tous les métiers que nous avons fait le jeudi 13 Novembre. Mais avant d'entrer dans ces métiers, je veux juste regarder un couple de graphiques. Je pense qu'il a été fascinant ce qui se passe non seulement dans le pétrole brut, mais juste le jour que nous avons eu surhellip 0,52 (0,23) 0,12 (0,53) -0,58 (-0,48)
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